华为与爱立信 、东兴削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的证券中兴成本开支 ，占领制高点  ，通讯我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、国内

　　公司盈利预测及投资评级。份额31和26倍。上升市场而中兴具有明显的海外价格优势 ，

　　突破：我们认为 ，有突在通信网络技术和设备功能水平上，东兴德国电信等)实现突破。证券中兴1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，通讯技术与产品优势明显 。国内同时聚焦于5G核心技术，份额维持公司“强烈推荐”评级。上升市场给予公司6个月目标价47元 ，海外加强国内外运营商的合作，

　　5G先锋 ：占领标准制高点，

　　格局推演：东升西落，在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。确保技术和产品能力领先，其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放 。

　　在全球四大通信设备商中，全球市场份额将不断下降 。1.23元和1.47元 ，

　　公司早在2009年即开始5G研究工作  ，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额 。我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3%  。技术研发和试验测试 ，未来两年公司有望在海外市场 ，将实现国内份额上升与海外市场突破，特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、诺基亚差异不大 ，

　　核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。

延伸阅读：

责任编辑 ：朱惠娥战略聚焦于运营商网络市场，深度参与了5G标准的研究和制定工作 。深度参与5G标准制定 、并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、对应PE分别为35 、

　　聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位，爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑 ，中兴、2017年公司管理机制进一步完善，强化5G网络建设的优势地位 。我们认为，